投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还(hái)需要关(guān)注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿(yì)美齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式元，逼(bī)近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带(dài)动(dòng)了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公(gōng)募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英(yīng)伟达公司的(de)股(gǔ)价在近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股价(jià)最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大(dà)型行(xíng)业，并将为(wèi)社会(huì)带来深远的(de)影响。”除(chú)了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情也(yě)是持(chí)续(xù)高涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大(dà)涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自动(dòng)内容生(shēng)成(chéng)）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已布局英伟达(dá)或相关概念股(gǔ)。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概(gài)念(niàn)股一共齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业(yè)务上的合作。从公募基金一季(jì)度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英伟达公(gōng)司股票(piào)的(de)公募基金(jīn)主要集中(zhōng)在(zài)能投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，持(chí)有英(yīng)伟达(dá)且基(jī)金规模(mó)最高(gāo)的(de)是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是(shì)其第(dì)二(èr)大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万(wàn)股(gǔ)，持(chí)仓市值(zhí)占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域(yù)加大了(le)投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美(měi)元，这是AI领域史上(shàng)规模最(zuì)大的一(yī)笔(bǐ)投资。作为一站式解决方(fāng)案的(de)提供商，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据(jù)中心业务的营收创历(lì)史新高(gāo)，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投资机(jī)会的投资(zī)者(zhě)而(ér)言，英伟达(dá)和微(wēi)软在内的众(zhòng)多美(měi)股科技股公司是其关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破口。能(néng)够(gòu)率(lǜ)先建立(lì)起良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的(de)公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达(dá)已具(jù)备这些特(tè)质(zhì)，他们(men)的(de)中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很(hěn)美(měi)好，但实际投资中还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业(yè)成交热(rè)度上升，从3月中旬一(yī)直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一(yī)季度(dù)整体营收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟踪，目前全球(qiú)半(bàn)导体产业(yè)整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半(bàn)导(dǎo)体板块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的(de)算(suàn)力芯(xīn)片业务快(kuài)速(sù)增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及(jí)背(bèi)后(hòu)的(de)产能(néng)扩张信(xìn)息(xī)就是最好的例证。而从未来的一(yī)段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业周期(qī)尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素(sù)支撑(chēng)下，当前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业的(de)发展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业发展之间存(cún)在(zài)着较大差异(yì)。在操作(zuò)中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低位(wèi)或调整一定(dìng)程(chéng)度后(hòu)再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素(sù)外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素(sù)。在具(jù)体投资的时(shí)候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投(tóu)资标的，确(què)保产(chǎn)业景气(qì)能够反映在未来(lái)的业绩上，要(yào)避(bì)免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外(wài)，好(hǎo)的投资标的也要以合(hé)适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配(pèi)置，不要(yào)将资金全押(yā)一个赛(sài)道。

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